财联社7月21日讯 公募基金二季报基本披露完毕，财联社梳理债基二季报后发现，绩优纯债基在久期选择上呈明显“哑铃”特征，短久期利率债与长期特别国债的配置并存，二季度净值增长快者，增幅达4.63%。

含权混债基方面，可转债基金在二季度表现较好，部分产品二季度净值增长10%，多增幅达21%，银行可转债成业绩优劣的“胜负手”。

绩优纯债基久期“哑铃”配置保山异型材设备厂家

纯债基中，格林泓旭利率债、华泰保兴安悦A/C/D、华泰保兴尊益利率债6个月持有A/C、兴华安裕利率债A/C等在二季度表现较好。

图：二季度回报居前的纯债基

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具体来看，格林泓旭利率债二季度净值增长4.63%。新披露的二季报显示，该基金重仓了国债，且短久期的特征非常明显，重仓国债期限均不足一年。基金经理柳杨认为，基本面对债市仍形成支撑。随着抢出口结束、出口压力可能明显加大，下半年GDP增速有进一步放缓的风险。

图：格林泓旭利率债二季度末重仓券

华泰柏瑞稳健收益D、东方红益丰纯债E、东吴添瑞三个月定开A/C等表现较好的纯债基重仓了短久期政金债。

值得关注的是，在免签政策出台前，俄罗斯就是中国旅客出境游的热门目的地之一。据统计，2024年，中国内地居民站赴俄罗斯旅游103.94万人次，同比增长209.3％。

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而部分重仓长期利率债的纯债基也取得了较好回报。如华泰保兴尊益6个月持有、华泰保兴安悦、兴华安裕利率债的二季报显示保山异型材设备厂家，均重仓了今年或去年发行的30年期特别国债；景顺长城景泰鑫利纯债则重仓了长期限地方债。

图：华泰保兴尊益6个月持有二季度末重仓券

展望三季度，东兴基金经理司马义买买提指出，债市长期投资逻辑未发生根本的转变。在央行重申支持货币政策立场、实体经济降成本诉求仍存的背景下，利率中枢或延续下行态势，下半年利率下行催化剂或在于三季度“降准降息”预期以及央行二级市场买卖国债操作重启。当下交易频率普遍加速，维持一定久期，积进行波段交易或仍是较好的策略。

绩优混债基重仓银行转债

含权混债基方面，可转债基金在二季度表现较好，中欧可转债E在二季度净值增长10%。中海可转换债券A/C、招商安瑞进取A/C、华商丰利增强定开A/C、博时信用债A/B/C等净值增长居前。

图：二季度回报居前的含权混债基

从持仓来看，中欧可转债、中海可转换债券基金二季度末均重仓了银行转债。

图：中海可转换债券二季度末重仓券

经过二季度以来的大涨，转债市场屡创新高，投资者对于后续转债上涨的空间较为关注。

对此，中欧可转债基金经理李波在二季报中指出，转债整体估值略偏贵，短期的价比和容错率有所降低，但离泡沫期也还有一定距离。当前的估值“洼地”的话无疑是在高价券，中低价券的估值已经接近历史高点。估值贵并不代表会跌，如果权益继续向上，转债依然可能享受估值向上的收益，只是波动可能会上升。

其他二级债基中，华商丰利增强定开A/C今年以来净值增长已21%，为所有债基之。二季报显示，在纯债部分其同时重仓了长期特别国债和短久期国债，可转债部分重仓了金融转债，此外还有接近20%的权益仓位。

图：华商丰利增强定开二季度末持仓

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